Lợi nhuận quý II của Vinhomes giảm 22%
Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của Vinhomes (HoSE: VHM) trong Quý II đạt 19.002 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế theo đó giảm 22%.
Thông tin trên khiến nhiều người bất ngờ? Đặc biệt là khi trong Quý II vừa qua, cổ phiếu VHM của công ty đã có lúc tăng giá gấp rưỡi và là một trong hai nhân tố chính, cùng với cổ phiếu VIC của Vingroup, đóng góp đáng kể vào đà tăng của chỉ số VN-Index.
Tuy nhiên, tiềm năng doanh thu và cả lợi nhuận của Vinhomes không chỉ nằm ở những con số đã thực hiện đó.
Một chỉ số cực kỳ quan trọng trong báo cáo tài chính của công ty mà chúng ta cần chú ý là khoản mục khách hàng trả tiền trước, tức là Vinhomes nhận tiền từ khách, nhưng chưa giao hàng.
Theo Báo cáo tài chính hợp nhất Quý II vừa được Vinhomes công bố, tính đến cuối Quý II, Vinhomes ghi nhận một con số khổng lồ - gần 119 nghìn tỷ đồng tiền nhận trước từ các đối tác. Đây có thể là các khoản tiền từ những thỏa thuận bán sỉ các dự án hoặc các khoản góp vốn hợp tác đầu tư. So với số dư đầu năm, khoản mục này của Vinhomes đã tăng tới 4,7 lần. Đây là một khoản doanh thu rất lớn đang chờ được ghi nhận trong ngắn và dài hạn của công ty - một "của để dành" vô cùng giá trị.
Bản thân Vinhomes cũng cho biết, kế hoạch bàn giao các dự án trọng điểm và các giao dịch bán lô lớn sẽ chủ yếu rơi vào nửa cuối năm nay.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh và những triển vọng tích cực này của Vinhomes đã được phản ánh đáng kể vào giá cổ phiếu của họ. Nếu tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu VHM đã tăng hơn gấp đôi.
Tuy nhiên, dù triển vọng có vẻ sáng sủa, nhà đầu tư cũng cần phải chú ý đến một vài điểm trong bức tranh tài chính của công ty. Trong cả nửa đầu năm, Vinhomes đạt 11.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 5% so với cùng kỳ năm 2024. Đáng chú ý, kết quả kinh doanh của Vinhomes trong giai đoạn này vẫn phụ thuộc khá nhiều vào doanh thu từ hoạt động tài chính, không chỉ đến từ việc bán bất động sản trực tiếp cho người dùng cuối cùng.
Một điều đáng chú ý nữa là chi phí lãi của Vinhomes trong nửa đầu năm đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm 2024, đạt hơn 6.400 tỷ đồng. Nếu so sánh số dư nợ vay của công ty vào cuối Quý II vừa rồi với cuối Quý II năm 2024, con số này chỉ tăng khoảng hơn 28%. Đây là một thông tin rất quan trọng, bởi vì quyền lực trong việc đàm phán vay vốn của một doanh nghiệp thường liên quan mật thiết tới mức lãi suất mà họ có thể nhận được. Ví dụ, bạn càng uy tín, dòng tiền của bạn càng khỏe mạnh, các ngân hàng sẽ càng sẵn sàng cho bạn vay với một mức lãi suất thấp hơn và ngược lại. Việc chi phí lãi vay tăng nhanh hơn tốc độ tăng nợ có thể là một dấu hiệu cho thấy áp lực về nguồn vốn hoặc sự thay đổi trong cấu trúc các khoản vay của công ty.
Tóm lại, kết quả kinh doanh của Vinhomes, cùng với mức tăng giá ấn tượng của cổ phiếu VHM trong suốt thời gian qua có thể cho chúng ta một cái nhìn rất tích cực về công ty bất động sản hàng đầu Việt Nam này. Nhưng nếu "soi" kỹ hơn vào bản báo cáo tài chính, chúng ta có thể hiểu thêm về câu chuyện đằng sau những con số đó, về tình trạng tài chính thực sự của công ty.
